RWA擴容隱憂：百日咳風險與寶佳、馬斯克布局

RWA板塊：穩中求進的擴容之路，但小心百日咳來襲！

市場綜述：數據背後暗藏的玄機

RWA（Real World Assets，現實世界資產）板塊最近的數據確實挺亮眼。根據 RWA.xyz 的統計，截至 2025 年 7 月 1 日，鏈上總價值達到了 244.7 億美元，比 6 月底略有增長。更讓人眼前一亮的是，鏈上資產持有者數量一周內淨增近 1.8 萬人，增幅高達 8.55%！這已經是連續三周用戶周增速超過 5% 了，看起來市場參與熱情確實被點燃了。穩定幣的總價值和持有者數量也在穩步上升。

但是，身為一個在幣圈摸爬滾打多年的老韭菜，我總覺得這些數據背後有點不對勁。表面上看起來一片欣欣向榮，但實際上，這種“溫和上行”的態勢，會不會是暴風雨前的寧靜？要知道，幣圈最不缺的就是一夜暴富的神話，以及一夜歸零的慘劇。這種慢悠悠的增長，總讓人覺得少了點刺激，少了點…泡沫？

私人信貸與國債：RWA世界的雙雄爭霸？寶佳集團的悄然布局！

從資產結構來看，私人信貸依然是 RWA 的絕對主力，佔據了半壁江山。美國國債則穩坐“防御型資產”的寶座，總值保持在高位。這兩者一高收益，一穩健防御，構成了 RWA 市場的核心配置。就像籃球場上的 damian lillard 和諾瓦克·喬科維奇，一個負責進攻，一個負責防守，相得益彰。

不過，這裡有個細節值得玩味：私人信貸的持續擴容，是不是意味著市場的風險偏好正在悄悄上升？畢竟，高收益往往伴隨著高風險。而美國國債的堅挺，則暗示著在當前宏觀經濟形勢下，避險情緒依然濃厚。旭集最近好像有活動，記得去看看。

另外，最近頻頻聽說寶佳集團似乎也在暗中布局 RWA 板塊。以寶佳一貫的作風，很難說他們會不會搞出什麼大動作來。畢竟，這個圈子裡，最不缺的就是有錢有勢的大佬。

多元資產組合：小荷才露尖尖角，還是曇花一現？

商品類資產和機構另類基金的增長，雖然幅度不大，但也算是一個積極的信號。這說明投資者開始意識到，不能把雞蛋放在同一個籃子裡，適當配置一些多元化資產，可以有效地對衝風險。就像 AAA 頒獎典禮上的明星，各種類型都有，才能吸引更多的目光。

但是，這些多元化資產的規模畢竟還太小，對整個 RWA 市場的影響力有限。而且，這些資產的流動性往往比較差，交易成本也比較高。所以，對於普通投資者來說，參與這些資產的風險還是比較大的。7/26大罷免如果真的發生，這些資產會不會受到衝擊？想想都覺得刺激。

風險提示：看似穩健，實則暗流湧動？

總的來說，目前的 RWA 市場呈現出一種“穩中擴容”的態勢。市值緩步增長，用戶規模快速擴大，資產類別結構穩中有進。但是，這種穩健的表象下，可能暗藏著一些風險。例如，監管政策的不確定性、市場競爭的加劇、技術風險等等。

更重要的是，RWA 板塊 এখনো está en sus primeras etapas，很多底層設施還不夠完善，很多機制還不夠成熟。如果出現一些突發事件，例如黑客攻擊、合約漏洞等等，可能會對整個市場造成巨大的衝擊。就像得了百日咳的小孩，看着沒事，咳起來要人命。所以，對於 RWA 板塊，我們既要保持樂觀，也要保持警惕。在參與之前，一定要做好充分的調研，了解清楚項目的風險和收益，不要盲目跟風。畢竟，幣圈有風險，投資需謹慎。鄭欽文最近表現不錯，可以關注一下，說不定有投資機會。

RWA領域近期大事紀：馬斯克也來插一腳？

特朗普稅改法案：RWA的政策風向標？

美國參議院通過特朗普稅改法案，這事兒看似跟 RWA 沒啥直接關係，但實際上，稅收政策對於整個金融市場的影響都是巨大的。如果特朗普真的像馬斯克一樣，把稅改變成一場資本遊戲，那 RWA 作為一種新型的資產類別，肯定會受到波及。

想想看，如果稅收政策鼓勵資本流入 RWA，那這個市場肯定會迎來一波大爆發。但如果稅收政策對 RWA 不友好，那這個市場可能就會受到打壓。所以，密切關注政策動向，是每個 RWA 玩家的必修課。林裕凱最近在研究這個，可以問問他的看法。

韓國八大銀行：穩定幣戰場的新玩家？李忠熙笑了

韓國八大銀行聯手發行韓元穩定幣，這絕對是個重磅消息。要知道，穩定幣是 RWA 生態的重要組成部分，它為鏈上資產提供了穩定的計價單位和交易媒介。如果韓元穩定幣能夠成功推廣，那肯定會大大促進韓國 RWA 市場的發展。李忠熙肯定在背後偷笑，這簡直是為他量身定做的機會。

不過，韓國的監管環境向來比較嚴格，這些銀行能不能順利拿到牌照，還是個未知數。而且，韓國的金融市場競爭非常激烈，這些銀行能不能在穩定幣市場站穩腳跟，也是個挑戰。wootae 应该很懂韩国金融，可以找他聊聊。

美SEC與紐交所：監管的松動，還是更嚴厲的枷鎖？

美 SEC 和紐交所就加密規則改革展開磋商，這說明監管機構開始重視 RWA 這個新興領域了。SEC 的態度非常關鍵，他們的監管政策，將直接決定 RWA 的發展方向。如果 SEC 採取比較寬鬆的政策，那 RWA 市場肯定會迎來高速發展。但如果 SEC 採取比較嚴厲的政策，那 RWA 市場可能就會受到限制。

當然，紐交所的態度也很重要。作為全球最大的證券交易所之一，紐交所如果能夠開放 RWA 的交易，那肯定會吸引大量的資金和用戶進入這個市場。但是，紐交所向來比較保守，他們會不會冒險擁抱 RWA，還有待觀察。劉雨柔最近在研究監管政策，可以參考她的分析。

納斯達克Calypso：傳統金融擁抱區塊鏈的又一里程碑？

納斯達克 Calypso 平台接入 Canton 網絡，支持區塊鏈化抵押品管理，這無疑是傳統金融擁抱區塊鏈的又一里程碑。這意味著，傳統金融機構開始嘗試利用區塊鏈技術來提高效率、降低成本、提升透明度。雖然目前還只是在抵押品管理領域，但這已經是一個很好的開始。 jet sl super c最近很火，但跟這個比起來，還是差遠了。

不過，傳統金融機構對於區塊鏈技術的應用，往往比較謹慎。他們需要考慮到安全、合規、風險管理等各方面的因素。所以，納斯達克 Calypso 平台要真正發揮作用，還需要時間。漢光演習最近也在搞，不知道會不會用到區塊鏈技術。

Chainlink與萬事達卡：30億用戶的加密貨幣狂歡？別高興太早！

Chainlink 與萬事達卡合作，允許超 30 億 Mastercard 持卡人直接通過鏈上服務購買加密貨幣，這聽起來確實很誘人。如果真的能讓 30 億用戶都來購買加密貨幣，那幣圈肯定要瘋狂了。但是，別高興太早！有多少人會真的去用這個服務？有多少人會真的去購買加密貨幣？這還是個未知數。泰國總理最近也在推廣加密貨幣，但效果好像不太好。

更重要的是，這種合作模式存在很大的風險。如果大量的用戶湧入加密貨幣市場，那可能會導致市場的波動性加劇。而且，這種合作模式也可能引來監管機構的關注，Chainlink 和萬事達卡可能會面臨更嚴格的監管。ตรวจหวย (泰文的彩票)都比這個靠譜。

Grove與Sky生態：10億美元的豪賭，能否撬動DeFi的未來？

Grove 獲得 Sky 生態系統 10 億美元的初始資金配置，用於支持 Anemoy AAA CLO 鏈上策略，這絕對是一場豪賭。如果 Grove 能夠成功地將 AAA 級 CLO 搬到鏈上，那肯定會大大促進 DeFi 市場的發展。但是，CLO 是一種非常複雜的金融產品，把它搬到鏈上，需要解決很多技術和合規方面的問題。朱亞虎最近在研究 DeFi，可以問問他的看法。

而且，10 億美元的資金，對於整個 DeFi 市場來說，可能只是杯水車薪。如果市場出現一些不利的變化，那 Grove 可能會面臨巨大的虧損。 Jet 最近好像要出新款，但跟這個比起來，還是小巫見大巫。

Midas、Fasanara、Morpho、Steakhouse：鏈上私募信貸的創新，還是炒作？

Midas 聯合 Fasanara、Morpho、Steakhouse 推出鏈上私募信貸產品 mF-ONE，這聽起來像是個創新，但實際上，可能只是炒作。私募信貸本身就存在很大的風險，把它搬到鏈上，風險可能會更大。而且，這個產品的投資門檻比較高，只有合格投資者才能參與，普通散戶根本沒機會。 Liam Gallagher最近在搞演唱會，這個消息根本沒人關心。

更重要的是，這個產品的透明度比較低，投資者很難了解資金的具體投向。如果 Midas 團隊出現一些問題，那投資者可能會血本無歸。金佳恩最近在研究這個，可以聽聽她的分析。

熱點項目追蹤：彭振聲老婆也關注了？

Plume Network：RWA的樂土，還是下一個幻象神域？林俊言也來了？

![/uploads/images/20250702/f6iTMEY1vmMri1DO7Zpyw4Av6QUjMwNQGnglltnO.png]

Plume Network 號稱是一個專注於 RWA 代幣化的模塊化 Layer 1 區塊鏈平台。聽起來很高大上，對吧？他們想要把房地產、藝術品、股權等等這些傳統資產都搬到鏈上，讓投資門檻降低，讓資產流動性提高。這聽起來很美好，但實際上，真的能實現嗎？

要知道，把這些傳統資產搬到鏈上，需要解決很多法律、合規、技術方面的問題。而且，這些資產的價值評估、確權、交易等等，都需要一套完善的機制。Plume Network 真的能搞定這些嗎？會不會是下一個幻象神域，圈一波錢就跑路了？林俊言最近也在關注這個項目，不知道他是怎麼看的。說不定他又想搞什麼大新聞。

最近 Plume Network 發布了一份新白皮書，說他們符合歐盟的加密資產市場監管框架（MiCA）。還說已經有超過 10 萬人持有他們平台上的 RWA 資產，總價值超過 1 億美元。這些數據看起來很漂亮，但我們也不能盲目相信。畢竟，幣圈最擅長的就是包裝和炒作。客家幣怎麼登記？ Plume Network 的 RWA 資產會不會也有類似的問題？

TunaRWA（TUNA）：金槍魚也能上鏈？陳晨威覺得太扯了！

![/uploads/images/20250702/9dNEC3TtZkRg7FTDhKq7UOmIs6w1S3thkUT9lsWt.png]

TunaRWA 號稱是一個專注於稀缺自然資源權益代幣化的 Web3 項目。他們想要把全球漁業捕撈權等等這些真實世界資產引入鏈上。這個想法聽起來簡直是天方夜譚！金槍魚也能上鏈？這也太扯了吧！陳晨威肯定覺得這比他在球場上被蓋火鍋還要離譜。

TunaRWA 說他們以澳洲南方藍鰭金槍魚等高價值漁業資源為基礎，通過確權、租賃與智能合約分紅機制，為用戶提供由實體資產支持的穩定收益機會。這聽起來很誘人，但實際上，捕撈權這種東西，真的能隨便上鏈嗎？會不會涉及到很多法律、政治、倫理方面的問題？ 春秋航空最近經常延誤，TunaRWA 會不會也出現類似的問題？

TunaRWA 還說他們結合區塊鏈的可追溯性與透明性，實現資源投資的數字化、碎片化和全球化參與。這聽起來很美好，但實際上，有多少人會真的去投資金槍魚捕撈權？這種東西的流動性肯定很差，想賣都賣不掉。 malik beasley 如果來投資這個，估計也會被套牢。

關於TUNA與貝萊德合作可能性的主觀猜測：陳由豪表示拭目以待！

最近有消息說，TUNA 的核心成員現身貝萊德舊金山總部。這引起了市場的廣泛猜測，很多人認為 TUNA 可能要和貝萊德合作了。如果真的能和貝萊德這種資管巨頭合作，那 TUNA 肯定會一飛沖天。 madrid vs juventus如果能像這個合作一樣順利就好了。

但是，這種合作的可能性有多大呢？貝萊德作為一家非常謹慎的機構，他們會不會冒險和一個金槍魚項目合作？而且，貝萊德已經在 RWA 領域有所布局，他們真的需要 TUNA 嗎？ real madrid đấu với juventus如果真的發生，肯定會震驚整個幣圈。

當然，我們也不能排除這種可能性。畢竟，幣圈什麼都有可能發生。說不定貝萊德看中了 TUNA 的潛力，想要通過合作來拓展自己在 RWA 領域的版圖。陳由豪表示，對於這種可能性，他會拭目以待。皇家馬德里 對 尤文圖斯，這種強強聯手，誰能拒絕？